옵션 가격이 향후 주가를 예측하는 데 어떻게 도움이 됩니까?

인플라이드 변동성 기반 방법론을 사용하여 QQQ를 판매하기에 가장 적합한 시기를 보다 적절하게 측정합니다.



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나는 지난 주 POWR 옵션에 대한 나의 최신 해설에서 주식, 특히 QQQ가 궁극적으로 중요한 톱을 형성했다고 생각하는 이유를 몇 가지 강조했습니다. 나스닥 시장이 피곤하고 음질이 나쁜 것처럼 보이는 가장 큰 이유 중 하나는 자기 만족이었습니다. 이것은 옵션 가격의 형태로 반영되었습니다.

당신의 대부분은 아마도 “공포 지수”라고 불리는 VIX에 매우 익숙합니다. VIX는 S&P 500의 30일 옵션 가격의 일반적인 척도입니다. 주가가 급격히 하락하면 급상승하는 경향이 있으며 일반적으로 주가가 상승하면 하락합니다.

VXN 또는 Vixen은 S&P 500(SPY) 대신 NASDAQ 100(QQQ)을 사용한 30일 옵션 가격의 유사한 척도입니다. VXN을 시장 타이밍 도구로 사용하여 시장에서 중요한 단기 상단을 호출하는 방법을 살펴 보겠습니다. 이것은 워렌 버핏의 격언인 “다른 사람이 탐욕할 때는 두려워”에 해당합니다.

VXN의 판매 신호는 VXN이 이전 고가에서 적어도 33% 되돌아가고 저가에서 반전할 때 생성됩니다. 지난 12개월 동안 이러한 판매 신호가 6회 생성되었습니다(아래 차트 하늘색으로 강조 표시됩니다).

다음은 QQQ 동기화 간의 1년 차트입니다. VXN의 하단 값이 QQQ의 정점 값(빨간색으로 강조표시)과 정확하게 대응한다는 점에 유의하십시오.

아래 표와 같이 지난 1년간의 VXN 기반 판매 신호 방법론에 대한 간략한 개요를 요약했습니다.

판매 가격 이후 저가 이득 % 이득 저렴한 일 최소까지의 일수
2021년 8월 31일 379.95 352.62 27.33 7.19% 2021년 10월 4일 34
2021년 11월 5일 398.6 380.69 17.91 4.49% 2021년 12월 20일 45
2022년 1월 4일 396.47 341.4 55.07 13.89% 2022년 1월 27일 23
2022년 2월 10일 358.43 318.17 40.26 11.23% 2022년 3월 14일 32
2022년 4월 5일 361.1 291.15 69.95 19.37% 2022년 5월 12일 37
2022년 6월 8일 307.4 271.39 36.01 11.71% 2022년 6월 16일 8
11.32% 29.83

지난 6회의 판매 신호의 평균 하락은 11% 강했습니다. 판매 신호가 생성된 후 주식이 다음 바닥을 찾는 데 약 1개월(평균 29.83일)이 걸렸습니다.

마찬가지로 중요한 것은 판매 신호가 단기적인 고가를 호출하기에는 너무 이르거나 틀리지 않을 것입니다. 그렇게 하면 후속 불안을 일으키지 않았습니다. 사실, 신호 중 하나만 QQQ에서 짧은 포지션을 취한 후 약간의 미실현 손실을 보였습니다. 나머지 5명은 톱이라고 불리는 점에서 거의 적을 발사했습니다.

VXN 기술을 사용한다는 것은 시장이 언제 행동해야 하는지를 알려줍니다. 종종 펀더멘털 분석과 기술 분석이 너무 빠를 수 있기 때문에 이것은 중요합니다. 이 시장 환경에서는 잃어버린 위치를 오랫동안 유지하는 것이 어렵습니다.

기초 및 기타 요인이 지표가 약한 자세를 취하는지 확인하는 데 중요하지 않다는 것은 아닙니다.

밸류에이션과 계절성 둘 다 뒤로를 지지할 가능성을 보여준다.

NASDAQ 100 (QQQ)의 두 가지 가장 큰 시가 총액은 Apple (AAPL)과 Microsoft (MSFT)입니다. 연화하기 전에 지난 3개월 동안 둘 다 가격/매출 기준으로 최고의 배수에 도달했습니다. 게다가 시가총액이 2조 달러를 넘는 기업이 이렇게 높은 가치로 거래되고 있다는 것 자체가 극단적으로 보입니다. 추가 상승은 기껏해야 제한된 것 같습니다.

계절성도 약한 논쟁을 지원합니다.

지난 12년 동안 9월은 QQQ의 유일한 하락 달이었습니다. 주식은 절반 이하의 시간에 상승하고 평균 1%의 손실을 나타냅니다. 한 달마다 성능과 상승 및 하강 월 모두가 더해집니다.

비교 성능은 QQQ 및 SPY의 상당한 인하를 지원합니다. 일반적으로 QQQ와 SPY는 상관 관계가 높은 경향이 있습니다. 그러나 지난 몇 달 동안 QQQ는 SPY를 크게 초과했습니다. 이 상관 관계를 찾아 평균으로 되돌아가 QQQ 성능이 저하되기 시작하여 갭을 채 웁니다.

VXN이 상대적으로 낮다는 것은 QQQ의 옵션 가격이 상대적으로 저렴하다는 것을 의미합니다. 이것은 정의 된 위험의 짧은 위치를 취하기 위해 풋을 구입하는 데 유리하게 작동합니다. 바로 POWR 옵션 포트폴리오에서 매주 사용하는 전략 유형입니다.

따라서 단기적으로 짧은 포지션을 취하고자하는 상인은 QQQ를 완전히 단락시키는 것보다 풋을 구입하는 것이 가장 좋습니다. 잠재적으로 폭발적인 반환을 수반하는 제한된 위험. 또한 인플라이드 변동성의 증가는 일반적으로 긴 풋 포지션에도 이점을 제공합니다.

POWR 옵션

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팀 비감

편집자, POWR 옵션 뉴스레터


QQQ 주가는 금요일에 322.86 달러로 거래를 마치고 -6.42 달러 (-1.95%) 하락했다. 올해 초 QQQ는 -18.59% 하락한 반면, 동시 벤치마크 S&P 500 지수는 -10.46% 상승했습니다.


저자 정보: Tim Biham

Tim은 시카고의 Man Securities에서 수석 옵션 전략가로 13년, ThinkorSwim에서 리드 옵션 전략가로 4년, 시카고에서 First Options 시장 제조업체로 3년을 보냈습니다. 블룸버그 TV에 정기적으로 출연해, TD 아메리 트레이드 네트워크 「모닝 트레이드 라이브」에 매주 기고하고 있습니다. 그의 최우선적인 열정은 옵션의 복잡한 세계를 더 이해하기 쉽고 일상적인 상인에게 더 유용하게 만드는 것입니다. Tim은 POWR Options 뉴스 레터의 편집자입니다. Tim의 역사와 그의 최신 기사에 대한 링크를 참조하십시오.

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